公募ファンドをはじめとする機関投資家は、すでにA株の最も重要な力となっています。

今日のように投資家が公募ファンドの「抱団」の動きに注目する時期はなかった。

2020年下半期以来、基金を代表とする機関「抱団」白酒、新エネルギープレート。2020年下半期には、白酒指数（884705.WI）は94.49%上昇し、新エネルギー指数（884035.WI）は65.20%上昇した。

また、2021年の開業直後には、白酒指数は再び10%近く上昇し、新エネルギー指数は再び7%を超えた。

抱団の株の魔法が暴騰して、市場の資金を気が狂ってと悩みに陥らせました。もし逃げないなら、他の人はどうすればいいですか？

21世紀の経済報道記者はいろいろと知っています。ファンド業界も明らかに違っています。いくつかの兆候は、最近のファンドの「抱団株」が緩みを見せているようで、一部のスターファンドも持ち直しを始めています。

公募ファンドをはじめとする機関投資家は、すでにA株の最も重要な力となっている。視覚中国

砂盤「抱団」の始末

公募ファンドをはじめとする機関投資家は、すでにA株の最も重要な力となっている。

募集証券は継続的に倉庫を入れて一つのプレートを持っています。30%を超えています。

21世紀の経済報道記者によると、似たような状況は4回も発生しました。それぞれ2007 Q 1-2010 Q抱団金融は13四半期続いています。抱団の情報の科学技術は13四半期続きます。2014 Q 1-現在の第二回消費抱団はすでに13四半期続いています。しかし、2017 Q 1から正式に抱団を始めたら、今は10四半期しか続きません。

機構によってスケッチした図によって、現在経験している最新の機関「抱団」は2019年に始まって、公募基金の抱団のプレートは基本的に「食品飲料→電子→医薬→白酒/新エネルギー」のルートに沿って発展しています。

時間軸によると、2019年上半期にはグループ食品飲料に集中し、下半期にはグループ電子（半導体）に集中し、2020年上半期にはグループ医薬、下半期には白酒と新エネルギーを抱え込む。

2020年下半期、機関抱団の白酒指数（884705.WI）は94.49%の上昇となり、新エネルギー指数（884035.WI）は65.20%の上昇となった。

現在の最新のデータによると、2020年3四半期末に、公募基金の十大重倉株の中に白酒（貴州茅台、五粮液、瀘州老蔵）が3つあり、2つの新エネルギー（隆基株式、寧徳時代）がある。

21世紀の経済報道記者整理によると、基金の十大重倉株とファンドの持ち株の時価はそれぞれ貴州茅台1123.78億元、五糧液822.18億元、立信精密617.45億元、隆基株式515.65億元、中国平安509.12億元、中国中免412.33億元、米グループ393.09億元、邁瑞医療367.40億元、瀘徳346.03億元穴蔵は332.62億元です。

推計値から見ると、抱団プレートは歴史的な高位にあり、いくつかの先導株、例えば貴州茅台、五糧液、隆基株式、寧徳時代などは何回も歴史的な最高値を作りました。

このような背景の下で、近日抱団の株は震動式の暴落が現れます。これまで「抱団」の強気上昇した白馬株は、多くの空隙の差が明らかに大きくなり、高反落の動きが広がっています。

市場は激論に陥り始めたが、論争の焦点は機関の「抱団株」が本物かそれとも粉飾かにある。

ゆるむ「リーグ」

注目すべきは、市場資金は新たな抱擁団を探しているということです。

一方、科学技術株（例えばチップ株）が上昇しているのは、最近の科学技術基金の発行が多く、大きな科学技術の分野でも機会が多いからです。一方、大相場の低位「中」の筆頭株（例えば中国の中車など）や、一部の過小評価値の金融株も上昇し始め、株価の変動は少なくない。

チップであろうと、中国語であろうと、金融株であろうと、その共通の特徴は相対的に低迷しています。

これは実際には、資金の価格性能比が高い品種を探している現象を明らかにしました。

ファンドを買うのが好きな最新の倉庫位置も示しています。公募偏株ファンドの倉庫位置は全体的に歴史的な高位にあります。

2021年1月9日の週までに、株式偏り型ファンド全体の小幅は0.96%減倉し、現在の倉位は66.21%である。このうち、株式型ファンドの倉位は0.39%下落し、標準混合型ファンドの倉位は1.04%下落し、現在の倉位はそれぞれ85.49%と63.64%である。

基金の配置比率はトップ3の業界は機械、医薬と軽工業製造で、配置倉位はそれぞれ5.57%、3.76%と3.72%である。ファンド業界の配置は主に家電、機械、非銀行金融を倉庫に入れ、幅はそれぞれ1.68%、1.63%と1.00%である。

ファンドはまだ抱団の中にいますが、コストパフォーマンスの高い新しい投資の方向を探しています。

特に、一部のスターファンドやポジションを変えました。

例えば、公開データによると、1月11日、機構抱団株は高位調整されたが、フー鵬博、謝治宇などのスターファンドマネジャーが管理するファンドの正味値は下落せず、逆に上昇した。事実上、一部のスターファンドの正味値は純価値の試算から大きく逸脱した。

現在の部分の正味価値の表現から見れば、部門スターファンドは実際の正味価値と正味価値を見積もる差異が現れています。これは一定の調整倉庫の株式交換操作を含み、一部の上昇幅が高く、評価値が高い株を減倉したかもしれません。業績予想の差が大きい株を増配しました。現在の先導会社の業績は依然として堅実ですが、予想値が高く、短期的な価格比が変化する可能性があります。しかし、変動後も投資家が買います。投資信託のチーフストラテジスト、張婷氏は述べた。

ファンドマネジャーによると、「抱団」の解散を心配する必要はないという。長期的に見ても、白馬の筆頭株は上昇の余地がある。ファンドマネジャーによると、白酒、新エネルギープレートはすでに歴史的な高位にあり、将来は必ず下落し、投資の好機ではないという。

現在、一部のファンドマネジャーは抱団株に対して楽観的な態度を持っています。

楊徳龍氏は「最近上海深両市は再度調整があり、特に前期の利益幅が大きい白龍馬株は大幅に反落し、利益の回復と高評価の圧力で白馬の先導株は下落した。最近の高評価についての議論が多く、市場分化に対しても大きな違いがあります。これによって、上昇幅の大きい白馬の先導株には震動反落が現れ、利益が回復しました。」

「これは正常な調整です。長期的に見れば、業績の優秀な白龍馬株は依然として最も保有するべき核心資産であり、調整してから良い上昇機会であり、特に新発のファンドにとっては、調整の機会があってこそ、比較的良い価格で倉庫を建てることができます。これは白龍馬株の相場がより遠くへ行くのにもいいです。

ハンドリングのオプション

「現在の白馬株の相場は抱団の相場だと多くの人が言っています。資金が頭に集中するのは必然的な傾向だと思います。だから、抱団暖房というのは非常に漠然としています。本当のいい会社は長期的な投資価値を持っています。団体抱擁団は実際には一種の英雄の見解と同じで、つまり優良株に対する高い評価です。楊徳龍は言います。

「短期的に見ても、これらの白竜馬株の見積もりは安くないです。累積利回りは比較的大きいです。利益回復の圧力があるかもしれませんが、長期的に見て、ブランド価値と長期的に安定した収益成長能力と広大な成長見通しは彼らの見積もり値に大きなプレミアムを享受させます。そのため、投資家は毎回の白竜馬株の調整を利用してベースを写し取ることができると提案しています。白竜馬株をしっかりと抱擁する機会があれば、長期的に良い見返りを得られます。楊徳龍は言います。

慎重なファンドマネジャーの一部は、抱団株から撤退しています。

パフォーマンスファンドのマネージャーは、「白酒株を含め、消費株はすでに在庫を減らしました。現在も1羽しか残していません。それらの評価値が高すぎるので、過小評価の金融株、特に保険と不動産を見ています。」

もう一つの大手ファンド会社のファンドマネジャーも昨年末に新エネルギー株を減倉したと発表しました。その原因もこれらの株の評価値が高すぎて、彼は一部の見積もりを投資して合理的な範囲の科学技術株に入りました。

これに対して、玄甲金融CEOの林佳義氏は「抱団株は現在多くのバブル化があり、極めて危険である。このような評価は歴史的に非常に短い。A株の機会は過小評価の金融（銀行、保険）、不動産、および今後1年間はワクチンの普及から利益を得て、経済回復の旅は空港のプレートのようです。香港株の機会は北の水が南下することにあって、間もなく持続的に水を展開して低いところに流れる過程、価値の医薬、不動産のインフラ、金融も全体の利益を得ます。

抱団株のリスクを示唆したのは、「良心ファンドマネジャー」と呼ばれる楊東が舵を取っている寧泉資産で、寧泉資産は「今は光伏、リチウム電気、電気自動車の株式を投資するいい機会だとは思わない。個々の強力で幸運なリード企業は時間を通じて評価値を解消し、最終的には本当の王者になるかもしれませんが、ほとんどの新しいエネルギー株は将来株価の大幅な下落でしか消化できないかもしれません。

張婷氏は「現在、抱団株に分化が見られ、高い業績改善が期待される幅の限られた株式は、一定の変動に直面するだろう。白酒と新エネルギーの自動車のプレートの評価値は確かに高位にあって、機構の前の観点も分化が現れて、揺れ動いて激化して、長期にわたり見にきて、これらのプレートの優良品質の先導株は依然として吸引力を備えて、しかし短期の価格性能比はある程度下がるかもしれません。投資家が短期的に高評価を下げ、業績予想差が小さいプレートは、安全限界の高いプレートを選んで配置することを提案します。